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主题 : [转帖]成功投機四部曲
婉洋591 离线
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楼主  发表于: 2007-04-22  

[转帖]成功投機四部曲

管理提醒: 本帖被 婉洋591 执行置顶操作(2010-06-29)
編者的話: 上期登了「做5%贏家的真情對話」,收到讀者熱烈反應,內裡有專業投資/機家,希望張永安把贏錢心得寫出來,令自己武裝成為那5%的贏家。有的問,那個「相對優勢」(edge)怎樣找得到?轉告張永安,他如是說︰「我當然找到,有美國炒家以七位數字港元的學費請我傳授,這裡就不好說了。」有見及此,編者求其次,請他將做一個成功投機者的心路歷程寫出來,好讓眾生散戶少走冤枉路,如何?張君欣然獻技,不過他聲言,供稿只此一次,以後不再寫了。編者鄭重推介,這篇並非普通消閒文章,或許你不易發現它的價值,一經了悟心法,受益無窮。




投機的目的只有賺錢 ,若這目標不清晰,便很難成為一個成功的投機者。成功投機者必經的四個步驟:一、必定要有一個「相對優勢」(edge);二、把這相對優勢轉化成可以操作的常勝模式 (positive expectation trading system);三、有紀律性地執行這模式 (discipline);四、有效的資金管理 (money management)。



成功投機四部曲一、要有一個「相對優勢」(edge)。最基本而最重要的是要找到一個相對優勢,有人可能只消幾個月便找到,有人可能幾年找到,也有人一輩子也找不到,這需要多方面的努力、學習和觀察。如果沒有這優勢,根本不可能在投機活動的零和遊戲中勝出。這就是 5% 的人可以經常地、持久地贏到 95% 人的原因。這與智商、學歷、經驗和年齡都無關。
這相對優勢應怎樣找出? 以下是曾經大行其道的一些指標:1. 認沽期權/認購期權的比率 (put/call ratio)這是一個相反的指標 (contrarian indicator)。根據這比率,若多人買入認沽期權,即大市會升。若多人買入認購期權,即大市會跌。2. 用美國國庫債券價格升跌來預測杜指的升跌3. 移動平均線配合相對強弱指數 (moving average plus RSI) 4. 未平倉合約 (open interest)從運作規律發掘常勝優勢 著名投機者賴利‧威廉斯 (Larry Williams) 於七十年代,將 1 萬美元用於商品投機,一年間賺了 100 萬美元。他是在觀察市場中找到「相對優勢」,便是用未平倉合約 (open interest)作指標。他觀察到只有「大行」大手沽貨時,未平倉合約數量便大增(那年代資訊不發達,很小投機者先沽後short selling),而大行是有優勢的,威廉斯便馬上跟進沽。若未平倉合約開始回落,他便馬上平倉。就是一個簡單的觀察、思考及嘗試,便賺了100萬。你說找到「相對優勢」是容易還是困難?
這些「名重一時」的優勢,曾帶給發現者一段長期可觀的回報,也是這批投機者從市場上觀察研究的成果。但當很多投機者跟風時,用者們再沒有「相對的優勢」便不能持久地成功,要另再尋找一種「相對優勢」了。要持久地贏錢,便要不斷努力和找尋新的思維。




「相對優勢」是在市場之中,只要不斷學習、思考,一定能找到。我相信任何一個投機者都會有自己的發現。例如某一種獨特的圖形或指標可給自己經常帶來利潤。這圖形可能每天只出現一次,或數周才出現一次。若能配合投機者的耐性,只在這圖形或指標出現時才操作,這樣不也變成了自己的「相對優勢」嗎?可以勝過很多對手,從而贏錢。我相信所有投機者都能做到,關鍵在於有否耐性和紀律性地操作而已。當然,這種有相對優勢的圖形或指標出現的次數越多越好,而它的勝出率越高越好。有耐性和紀律性地做每一件事情,是成功的重要因素,不單在於投機。



二、 將常勝優勢化成操作模式 把這相對優勢轉化成可以操作的常勝模式 (positive expectation trading system)。找到優勢之後,要把它轉化成可以操作的常勝模式,然後,在現實投機中多次嘗試應用,至勝出率在 80%以上(80%以上勝出率是筆者自我的要求)。在市面有很多提供的現成模式只達到勝出率55%,但實際操作也不一定能達到他們所應允的。使用者可用歷史數據先嘗試,再在實際投機中嘗試,直至運用自如;再盡力把這模式不斷改良,化繁為簡,越簡單越好。如愛因斯坦所說「不要把事物弄得簡單,是要弄得更簡單」。




能用、可用、能贏錢 的模式,便是一個好模式;相反,包裝得很高科技或繁複但不能贏錢的,便非好的模式,如此而已。傑克.史瓦格(Jack D. Schwager) 在《市場巫師》(The Market Wizards)兩本書中所述的市場怪傑,有哪一位是用1,000美元買回來的軟件模式,達至成功呢?答案是沒有。




T投機模式是否應該機械化是長期爭論的問題。機械化的好處,是把人為錯誤和心理障礙降至最低;害處是操控者不會不斷思索及改良。再看美國 90%即市投機者(day-trader),都是用完全機械式操作。但其中有95%是輸家。筆者認為最好是80%機械模式加上 20%操控者的觀察和思想,這樣的半自動模式應是最好的配搭。完全100%機械模式,缺少了對市場不斷變化的適應力,一定是失敗的。那麼在市場上買回來的模式是否可用?世上沒有不勞而獲者。
三、堅守紀律是致勝之道有紀律性地執行這模式(discipline)。當你經過失敗、學習和努力後,成功地創造了此模式,你便要有紀律性地執行它,不然所付出的時間、金錢和努力便白費。清楚了投機的目的是賺錢,你的紀律性便會提高。若目的只為娛樂考眼光,紀律性便相對降低。所以目的一定要明確——賺錢。




四、資金管理計算風險
有效的資金管理 (money management)資金管理的目的,是幫助投機者取得最大的利潤。若是你的操作模式不能帶來利潤的話,就算是世上最好的資金管理,對你都沒有任何幫助和用處的。世上最好的資金管理也不能取代第一點的「優勢」,若你沒找到「優勢」並將之轉化成「可應用模式」(這可應用模式,勝出率應超過80%),那麼世上最好的資金管理也是枉然的。
最基本的模式勝出率是55%,而有「正面回報」(positive expectation),這樣,有效的資金管理便有助於自己取得更佳回報,並把你的「優勢」模式提升到一個高的水平。最常操作的「資金管理」方法,是「固定分數法」(Fixed Fractional Trading),很多傳統基金都用這方法。近年有採用「固定比率法」(Fixed Ratio Trading),篇幅所限,不能詳加解釋。坊外很多這類書籍可供參考的,本人認為供參考而已。



最佳的資金管理是因個人情況而定出,因應每人的資本、勝出率、風險的承受能力 (risk tolerance)、回報要求及時間的局限。所以只有參考他人的方法,配合自己的處境而制定資金管理方法。 四個投機歷程,每一步驟,都足可用一本專書來詳細解釋,筆者只是稍微把重點帶出,希望令讀者有一個比較清晰的路向可行,也望能把達到成功的時間減少一點,不用迷路。四個歷程是必經之路,一般需要十年。我說十年是我認識數位著名的投機者所花的時間。本人進行投機活動也有十多年,還未算成功。那麼可有捷徑?捷徑是沒有,但可以縮短達至成功之路,就是找位導師。為甚麼?有一位成功導師的話,可以將你學習時間及過程大大縮短,而不需要走那麼多冤枉路。但要找一位成功的投機者作為導師並不容易,只有少數幸運兒能找到。世界首席高球手「老虎伍德」Tiger Woods 也有教練協助,這道理已很明白。




尋師十年磨一劍從找尋導師可帶到另一問題,世界各地都有很多導師,教授各種不同的技術分析、投機方法或投資課程等等。我覺得對學生們最佳的保證和保障,便是把投機或投資紀錄給學生們看,也要從現實展示即時教授能多次獲利的投機買賣。這樣的導師和他所教授的技能才值得學習。




成功的導師或投機者,不會介意把紀錄給學生們看的。過往的成功紀錄不能保證明日的成功,但過往失敗的更不可能保證明日的成功。若你碰到一位不願展示紀錄的導師,轉頭就走。
優勢與模式為首要關鍵以上已談過的那四個成功投機歷程:從優勢edge →模式system → 紀律discipline → 資金管理money management,哪一樣比較重要?讓我們也討論一下。擁有最好的紀律和資金管理,若沒有優勢和模式是贏不到零和遊戲的。最重要的還是優勢和模式,投機者不斷摸索或改進,都是集中於這兩個步驟,所以市場上的投機都偏重於技術分析(technical analysis),和各種不同的市場指標(market indicators)。




有一本書名叫《Encyclopedia of market indicators》,作者Colby在書中列出一百二十七種不同的市場指標,有興趣的話可以買來一看。外面那麼多書籍和講座,都偏重於技術分析和市場指標,目的都是希望幫讀者找到一個優勢,並將之變成一個可勝的模式,正確地找到市場勢頭。其出發點和目的都非常好,但能比對手更快和更準確地找到市場的走勢或轉勢,才更重要。現今差不多99%的投機者都懂得用技術分析和市場指標,若每個人都用同樣的技巧,這樣何來有「相對的優勢」?所以仍然有95%是輸家。




「投機」(speculate), 拉丁文的原意就是觀察(observe),便是要花時間和努力去觀察才能找到優勢。若你能比對手更快、更準確地找到市場方向,用對手沒有的指標和技術,不就成立一個「相對的優勢」嗎?所以要成為5%成功的一小撮人,便要從頭學起,學習外面有關的指標和技術,再自己多觀察、思考及實習,從而發展自己獨有的模式。




不斷做足筆記人們經常問,成功的投機者哪裡可以找到?答案很簡單:「若你能找到一個有寫詳細筆記的投機者,你便能找到一位成功的投機者。」養成每次投機做筆記的習慣,便是筆者最後要跟讀者分享的一點,因為這對前述四個步驟都有幫助。若能每一次投機都有詳盡的筆記,投機者便可以溫習,研究哪一次投機做對,哪一次做錯,下次應該怎樣做。這樣會令你進步神速。
筆記對我們的鑽研「優勢」,改進模式,測試紀律和資金管理的是否良好,都是有幫助的。人們往往很容易忘掉自己投機活動是做錯或做對,對在哪裡?錯在哪裡?所以要有好的筆記來幫助我們思考及反省。若問你今天生指數高低位,你一定會記到。但是二十天前的生指數高低位和收市價,你未必會記到。更何況,某天你做的投機是做對甚麼或做錯甚麼?若不能記起,從何改進?筆記便能達到溫故知新的效果。




筆者可以很坦白地講出來,我每天投機活動,做筆記的時間約四個小時,把市場的變化和觀察到的特點記錄下來。到週末再花五個小時把前五天的筆記整理,一週共花二十五小時做記錄,從中溫習、反省和改進,這樣對學習和從事投機是非常重要的。我的「相對優勢」,正是從筆記中推敲,領悟出來的,可見投機筆記對成功的重要性。若我能早點認識筆記的重要性,也不用多走一段長路。但這習慣不易養成,非下苦功不可。




很多投機者都同意 推敲詳盡記錄悟出優勢,成功投機不外乎能做到(1)順勢操作(fallen the trend)(2)迅速止蝕(cut loss quick)(3)讓利潤擴大(wide with the profit),這樣已能成功。筆者百分百同意,但也只有 5% 的人做到而贏了95%人的金錢,可見知易行難。問題是:(1)順勢操作,怎樣順勢?甚麼時候轉勢或再轉勢?這就是筆者說的「相對優勢」和「模式操作」。(2)迅速止蝕和(3)讓利潤擴大,不就是有「紀律的操作」和「資金管理」的最終目的?



成功投機的關鍵和其他人生的嘗試都是一致,我們應虛心去求知、努力不懈地工作和學習,最終一定可以成功。當你成為成功的投機者之後,成功的定義是經常性的從投機活動中賺錢(沽或),你仍然不斷的學習、求知、觀察、閱讀、改良及進步。跟一位初學投機的人士一般。若不斷尋找,就必找到。最後的一項忠告,千萬不要誤信「貼士」,「貼士」是給良好服務員的打賞。在投機市場,是沒有免費午餐也沒有「貼士」的。

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沙发  发表于: 2007-04-22  
在股票或期指市場炒作,專家多矣,但據實情統計,真正勝出率只為 5%,一百個人裡面,約只有五個人做常勝贏家,所以在投機市場如何練好功夫成為百分五的贏家,是無數碩士博士所夢寐以求。



綜合所有成功經驗和個人心得,要 做成功金融投機者必經四個步驟︰1.掌握相對的優勢 (edge),以往在市場運作上當出現某一獨特圖形或指標,被高手掌握而獲利,也屬相對優勢;2.把優勢轉化成常勝的模式 (positive expectation trading system);3.有紀律地執行這模式 (discipline);4.有效的資金管理 (money management),還有很重要的一點供分享,就是將每天的交易做筆記,每周總結,你必有發現,或者找出可以致勝的相對優勢,以上是一個非常重要和必 經之路。筆者不敢自稱成功,因為短期的勝利並不代表永恆。所以現時仍每天長時間的觀察市場,改良交易模式,努力不懈地做筆記。從而發掘更多相對優勢。於 1991年至1996年,著名金融投機家Victor Niederhoffer,曾是索羅斯的左右手,後來自立門戶,被譽為全球最成功的對沖基金經理,有多於十年之常勝和高回報的紀錄。但於1997年泰國一 役,因為沒有遵守紀律和有效的資金管理,輸盡所有財富。





索羅斯頭馬Victor經驗 在97年金融風暴之前,Victor有無數追隨者,單從頂級名校畢業的分析員和交易員便有二十多名。一次錯失,令他一敗塗地。但Victor絕不氣餒,把 僅有的房子賣掉,重頭開始,靠寫作為生,用自己小量的資金作投機。至今已重新管理一對沖基金,成為一位更成功的投機家。Victor最近出了一本著作 《Practical Speculation》,在歐洲很受歡迎,在美國則大異其趣,我認為值得一讀。




很多人醉心於買賣期指和其他投資工具,原因是市場充滿機會,更深信是世界上最公平的生 意,勝負得失皆由個人承擔,而不需向其他人報告。基金經理除外。本文的目的是想把個人的經驗和心得跟讀者分享,每點都是筆者親身經歷,全是用大量時間及金 錢換回來的,提出一些投機過程中遇到的困難及克服的方法,加上一些真實而有趣味性的故事,希望帶出啟發。




先把四個投機步驟轉譯成一條簡單的程式,就是「優勝模式」加「投機者」等於「結果」 (winning model + trader = result)。投機步驟的1(相對的優勢)和 2(把優勢轉成常勝模式)便是「優勝模式」;加 3(有紀律地執行上述模式)和4(有效的資金管理),便是「投機者」,把兩者配合,便是投機的成果。這方程式便說明了,投機者利用長時間和金錢研究了一個 「優勝模式」,但結果還是輸錢,原因就在(trader)。筆者對此體會最深,為甚麼每次模式都是正確,而有時還是輸錢。




用同一個模式,我的學生操作,結果是大勝。原因就在受「投機者」本身的情緒(emotion)影響。要成為一位成功的投機者,在掌握「優勝模式」和控制情緒這兩點下功夫。 勝出率很高的模式,便能百戰百勝。要配合投機者穩定的情緒,有紀律性的執行模式和有效資金管理,才能真正的成功。但若投機者不能做好有規律和資金管理,即使擁有一個勝出率高達百分之九十的模式,結果也有可能是負面的。




人的成長中就有很多不同的情緒,包括喜悅、憤怒、希望、害羞、嫉妒、後悔等,任何的情緒 都會影響我們的行為。在這裡我們不談好與壞影響。但投機者不要追求心如止水,無欲無求的境界,我們只要明白情緒是會影響我們的投機行為,從而加以利用。舉 例說,若你炒作時很憤怒,買賣價位不理想,走趨也和你對著幹,你便應停止買賣,止蝕或止賺離場。待情緒穩定下來才再入市。以後我再更具體多舉幾個實例給讀 者們參考,將每種情緒在投機時出現,我們應該怎樣處理和利用它來幫助我們運作。現時該切記要利用情緒,因勢利導,而不是要控制它。




因勢利導善用情緒 投機市場基本上是由兩大情緒(emotion)控制。一是貪婪(greed),二是恐懼(fear),投機者本身也是由這兩種情緒控制的,如前文所說,這 情緒是揮不掉,理還亂的,故成功在於如何利用這兩種情緒,能「真正」利用這情緒的便容易成為5%的贏家,而95%的中短線投機者便是輸在這些情緒之下。




在日常行為的表現,95%的人都會在炒作上贏了小量金錢後,便馬上收手,把利潤保存,害怕失去已得的利潤,動機和行為都很合理。但當輸了一些錢時,便希望可以將輸了的賺回來,也是常情,但這行為的結果便是「贏粒糖,輸間廠」。比如當恆指期貨是 9,100,A君看好買入一張期指,半小時後升到9,210,有110點或港幣5,500的利潤,很多投機者便「害怕」失去利潤,因為夠使用,尤其是當期指回至 9,180時,已從110點跌到80點,投機者更害怕,馬上平倉。把80點的利潤「代袋」,身心愉快,而有一點後悔不在 9,210時平倉,可多賺。這話題在中午還和友人談過不停,不亦樂乎。
同一例子,B君於9,100看淡,沽出一張期指,到9,210時輸了110點,他情緒並不害怕,而是充滿「希望」,希望期指能重返回9,100便不用輸錢,當期指回落到9,180時,他因為少輸了30 點,心情比較輕鬆,希望更加可以平手而回,現在B君只輸了80點,「返鄉在望」。




各位可看到同一點指數9,180,A 君是「害怕」利潤失去,而 B 君是「希望」可以少輸。A君和B君的心態行為,都十分正常,肯定沒有神經錯亂。但近95%正常人的行為便令他們經常成為輸家。因他們每次投機,都是輸到盡,贏少少。與贏家行為(ride with profit)讓利潤擴張,(cut loss quick)馬上止蝕,完全相反,在這些利用情緒「希望」和「害怕」中,勝負已分。




學習贏間廠輸粒糖 在炒作上要成功,便應把這希望和恐懼「倒轉」使用。A君已贏了120點時,不應害怕,應該充滿希望,希望多高100或200點。把它贏盡。利用止賺盤一步步的保存利潤而令它繼續擴張,更要多多練習。技巧不離多於練習,而 B君在輸了120點,不應該希望不輸,而應該恐懼輸,馬上止蝕,這樣A君和 B君都可以做到「贏間廠,輸粒糖」的 5%贏家。投機者應練習利用止蝕和止賺盤,一步步的把希望少輸和害怕利潤失掉的輸家心態,改變成為快速止蝕和讓利潤擴大的贏家行為了。




「快速止蝕」和「讓利潤擴大」這兩種贏家行為,那一種比較容易做到?說法不一。筆者認為 因個人性格而異,不能一概作結論。「快速止蝕」是積極主動(active)的行為。「讓利潤擴大」是消極被動的行為(passive),分別止於此而已。 看個人的耐性和性格而定。但只要善用止蝕和止賺位,勤於練習,便能成功。 四種止蝕法 止賺位的決定比較簡單,因為投機有利潤。故這裡多談如何決定止蝕位,一般常用的有四種方法︰
1. 訂於支持位。有人喜歡多加五點或十點。因為這是最常用,如果每人都訂在支持位,給碰到的機會也比較多,故並非贏家常用的方法。




2. 用價位(金錢)做止蝕位。即在進行買賣時,便明確地計劃好準備只輸 50點期指或港幣2,500元為止蝕離場。這也是不錯的資金管理方法的一種,因為若有一個優勝的模式,如勝出率為 60%,每次平均贏60點指,這樣他每次止蝕於60點或較少,長期炒作,結果必然是贏的。但要確定其優勝模式勝出率真的有60%,不然結果便不一樣。
3. 指標止蝕位(indicator stop),當投機者按自己的指標進行買賣,而止蝕和止賺位放於心中,當指標不再存在買賣訊號,便立刻停止,這是筆者最推介的方法。因為當你的指標沒有給 你再作買賣的訊號,你已沒有原因或理由留在市場做買賣,應立刻止賺或止蝕,再等下一次機會。




4. 時間止蝕位(time stop),投機者配合自己的模式,用時間為準則。以買賣後的三十分鐘或六十分鐘,便止賺或止蝕離場。這方法十分個人化,取決於個人的投機模式。筆者並不推介,因為不是適合於一般的投機者。
順此一提,美國人Dr.Brett N. Steenbarger(《投機心理學》的作者,該書在美國銷量甚佳,值得研究),月前筆者和Brett對話時問及他書中為何沒有提及連勝多天的感覺?他 回答說︰「可能在標普期指(Day-trade)即日買賣連勝十天的人不多,故他也未接觸到。」他反問我的感覺如何,能否在美國的網站(on-line) 接受他的訪問? Dr. Brett是一個很值得談論的金融投機家,下期同大家分享。

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板凳  发表于: 2007-04-22  
筆者在上期提到美國《投機心理學》作者 Brett 教授,他在大學教授心理學和替金融投機者做心理輔導,但於十年前便醉心於「標普期指」短線買賣的研究,看了很多書籍,比他本門專業的心理學書籍還多,也做了大量的分析、研究和實踐買賣求證。



借助 Bio-feedback 穩定情緒 我想再提 Brett,他是非常追求科學的人(scientific),可能因為是醫生背景,當在炒作時,Brett 會用Bio-feedback的儀器來控制自己的情緒。Bio-feedback也不是甚麼新的玩意。筆者十五年前在美國讀大學時已接觸過,是一種很輕便 的儀器,戴於頭上,幫助人練習放鬆。當人情緒焦慮、煩燥時,這儀器便發出訊號,通常是紅色,練習的人便做緩慢呼吸和放鬆的運動。這是心理或精神科醫生授於 有需要人士的方法。若達到放鬆和比較平靜的境界,Bio-feedback便著綠燈(或有用聲音代替),告知應用人士,情緒已恢復平衡。




Brett 有時會利用這儀器運用於炒作,當Bio-feedback稍為反應他情緒不穩時,他便不作投機買賣活動,至達到情緒安靜,才恢復炒作。這是非常可行的辦法之一,在此僅供參考。
我的學生中有位名潘重光,他並不從事投機活動,連怎樣下單賣買期指也不懂。這些都是他的長處,首先他不用忘掉以前的壞習慣,只是非常有規律性地按照模式操作,對市場沒有成見或偏見,故情緒波動比較小,結果很多時他的勝出率比我高。這是一個真實而成功的個案。




改變炒作壞習慣三點法門 在股市炒作時,相信很多讀者都和我一樣,知道自己的錯處弱點在那裡,但往往明知故犯,並不代表可以改好。例如誰都曉得抽煙和過胖對身體不妙,很多人還是經 常狂抽狂吃,這樣簡單的行為也不容易改過來。何況說投機上的壞習慣,不是更難改掉嗎?要改變壞習慣,知道是第一步,分析它的壞處而勸勉他人改變,是很難成 功的。



要改變壞習慣,在生活上或在投機上只有三種辦法:
(1)積極性的鼓勵(motivation),你們也看到很多纖體廣告,而真的有成效。因為有數十至數百萬的金錢酬勞作為積極性的鼓勵,所以便能成功。但請注意,這是比較短暫性的。當這鼓勵沒有持續的話,壞習慣便很快故態復萌。
(2)危機(crisis),危機是改變壞習慣更有力和持久性的,因為屬自發性而不像前面第一點是外誘性的。所以很多成功的金融投機家都是在接近破產邊緣,或破產後,而成為一位成功者。
(3)創傷(trauma),這震撼力比危機更利害,不單可以改變壞習慣,連人生觀也可以改過來。沙士病數月內便改變了香港人數千年的飲食習慣。現在有誰不用公筷食用呢?在投機上的壞習慣也需要以上三點才能切實地改過來。



個人的輸錢,或不斷的輸錢當然可以造成危機或創傷。而和友人比賽也是很好的鼓勵。當然還 可以請導師幫助,在美國,金融炒作的導師可以是成功的投機者,也很多是心理醫生,像給運動員輔助的一種,也適用於投機炒作,甚至連已成功的投機者也會偶然 參加這些輔助班,以增加自己的競爭力。在香港我便未有碰上,筆者偶而也需要輔助,便打長途電話到美國就教高明。



投機市場危機四伏 談到情緒和感覺,剛想起一個很有趣的故事,想和各位分享。話說從前有一位富翁,宴請了很多朋友到他的堡壘參觀。環繞堡壘是一條美麗滿是鱷魚的河流,富翁對 友人說:「誰可以游泳過這條河,到達彼岸,我願意將我所有財富的一半給他,因為我最尊敬有勇氣和膽量的人。」各友人們固然想得到富翁的一半財富,但看到那 些食人的鱷魚,都沒有人敢游過去。忽然聽到有個尖叫聲:「有位青年人正在游過去。」一群鱷魚也在追逐他,各人都為這青年人擔心,同時也拍掌為他鼓舞。
結果充滿奇跡地,那青年人安然到達彼岸,並沒有給鱷魚吃掉,旁觀者都很驚訝和崇拜這年青 人的英勇表現。那富翁對他說:「年青人,我非常欣賞你的勇氣,除了我剛才答應給你的財富,你還有甚麼想要?我會盡力滿足你。」那位勇敢的年青人,全身濕透 喘氣,睜大眼睛四週看著說:「你問我還想要甚麼?我就是想要知是哪個混蛋把我推了下河。」



是的,投機市場就是一條充滿大鱷的河流。但作為一個強者,努力而勇敢地向上游,最終是可 以達到成功,而得到很高的回報,試問讀者,有沒有人把你推落這條河呢?還是自願跳下去?還有多久可以游到彼岸?相信人們心中各有答案。你們一定要相信自己 能夠成功,才邁向成功,但要不斷地觀察、學習、實戰、做筆記,才可走近成功。



借此機會談談做筆記的用處。筆者於年多前,發明了一套十拿九穩的期指買賣模式,用很多次 嘗試的結果都有很高勝出率。但在操作時發覺還是輸的,不過輸了之後當晚再做筆記時,發覺自己的模式是贏的,如此這般維持了有數月的時間,結果一無頭緒,也 找不到好的導師可以指出模式或是操作的錯處在哪裡,幸好筆者每天都做詳盡筆記,做筆記對一個投機者是相當重要的,對本人來說,也是成功和失敗的關鍵。是以 我從筆記中發現了究竟自己有甚麼地方是做錯了的,如果沒有這些詳盡筆記,根本無法細致記起或好好把失敗的因素轉變為成功的模式。



既然筆記對成功的炒作是這樣重要,就在這裡談談筆記裡應記些甚麼?有成功的投機者曾經列 過十至二十項類別筆記是要做的,但我覺得完全沒有這樣的需要。筆記是很個人的,亦不需要有定模或格式,唯一要做的就是每一次的炒作交易,你都要做筆記。當 然,如果每天都投機買賣,你便每天都要做筆記了,而做完後,在空餘時拿出來重溫一下,看看成敗的因素如何,失敗的就盡量記著,下一次不要再犯同樣的錯,成 功的亦要盡量 re-enforce,就可以加強勝出的機會,讓下一次更加成功。
我覺得筆記最重要的是年、月、日、時間,你買賣了甚麼東西、原因,你為何要投機炒作,憑甚麼優勝(edge)去做。如果你還沒有一個 edge,即優勝點,亦應把你買賣的原因寫下來,到你平倉時,即日也好,數日也好,你也要寫下來為何要平倉,不但是到位,最重要的就是把原因和當時的心情寫一寫,可以很詳細,也可以很簡單,但以上的幾點一定要寫下。
如果想從中可以得益的話,最簡單而直接的方法就是︰當你發覺你投機或投資的原因已不再存 在,那就是時間上止賺或止蝕,不論你是贏或輸,因為你開始投機的原因已不存在,那你已經沒有原因需要留在市場。舉一個簡單例子︰比如說,你覺得聯儲局下周 會減息,股票會上升,那你現在買入股票或期指,當這件事發生之後,聯儲局突然不減息了,或已減息,你投機的原因就已不再存在,無論你是贏是輸,你都要離場 了。



圖表派需知 如果是圖表派的投機人士,就更加容易,在圖表看到自己的 pattern。現在電腦 printout 十分方便,甚至可以在那裡 print 出來,當然只能作為私用的,絕對不能做有違版權的事情,就把那個 pattern 記住,當那 pattern 不再存在時亦是他離場的時候了。如果每天都可以成功地識別到一至兩個勝出率甚高的 pattern,他只要每次都照著做,成功的機會亦會很大。
筆者補充一點,圖表派這種勝出機會率大的 pattern 是很多人都懂得看的,所以人人都在運用。如果 90% 贏的人都使用,而其中卻只有 5% 的人是可以在這種投機遊戲中勝出,那就不成edge,所以你們最好的 pattern 還是靠自己觀察得來,而不是一般書籍中都有說過的 patterning,是你自己發掘到的,那就是你自己的相對優勢。當然,你每天都這樣看圖表和做記錄,相信你一定會找到自己那種自我的 pattern。 (做 5% 贏家的心法系列,之二)

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地板  发表于: 2007-04-22  

早幾篇曾提及過做期指或股票即日買賣,很多時候,慣常的反應在trading方面是不合 用的。文中提及兩位炒作者因為不懂得利用貪婪讓利潤繼續擴張,和不懂得利用害怕來作馬上的止蝕,結果讓損失擴大和利潤縮小。貪婪與害怕及其他很多種情緒總 是揮之不去,永遠都會跟隨投機者,所以如何利用這些情緒來作為一個警號,和一個 guideline,掌握得好,方可提高贏面機會。




剛好,早幾天筆者在操作標普即日期指買賣時,出現一個比預期為好的經濟數據,而市場沒有 太大的反應,隨即掉頭向下,跌勢頗急。在這個時候,作為一個出色投機者,如果他的操作模式是叫他沽的話,應馬上進行,千萬不要問「點解」?在即日短線的炒 作,是沒有時間讓你問點解的,既然這樣,就千萬不要問點解,馬上按照自己所有優勝的模式操作和反應。
問「點解」是投機大忌 如筆者所料,當市場急跌不到一分鐘,電話就會響,友人們就會打來問為甚麼的了,我的答案就是︰「不知道為甚麼,亦不需要知道為甚麼,反正你有模式就照著 做,抓住市場提供給你賺錢的機會。」慣常經驗,當有異常市況,一般人都會周圍查問,其實答案通常都是一樣的︰不明究竟。既然是這樣慣性,那就倒不如不去問 了。當查問到原因時,亦是筆者平倉賺錢的時候。同樣,當你知道為甚麼的時候,再根據那個理由去沽貨入貨,通常就已經是見底或見頂的時候,因為市場已經完全反應。




所以作為一個出色投機者,其中一個階段是喜歡查問原因,當進入另一程度時,你是不會再問為甚麼,亦不會想知道為甚麼,而是立刻按照模式操作,爭取市場提供給你賺錢的機會,那末你距離成功又走近了一大步。
靈活利用 Globex 全天候運作 標普期指除了在美國時間正式開始,也在另一個市場叫做Globex操作,每日除了休息一小時(星期一例外),基本上已經可以24小時都能提供買賣或對沖的 一個指數。比起指期貨只是在香港某段時間操作,是比較靈活、有足夠時間和機會給你買賣,讀者或可利用這個工具作為對港股或指期貨的對沖。當然其中的關 係、對沖等等的技巧要讀者自己掌握才可以做到。




一個很真實的例子:在兩年前,美國「九.一一」事件發生時,是香港時間晚上9時左右,當時筆者的machine 開了,突然間看到標普指數不尋常急跌了十多點,筆者看到有自己操作模式的沽貨訊號,馬上在Globex沽出標普期指。當晚,美國正式開市應該是9時半,但是9時在Globex早已可以操作,之後標普期指繼續下滑,仍未知原因。
「九.一一」的實例,筆者當然也不會問為甚麼,只是在享受著賺錢的樂趣。事隔10分鐘,電視新聞就有「九.一一」恐怖襲擊的報告,其實中間的一段時間約有10分鐘連電視台都不 知道發生甚麼事,只不過是拍到世貿著火,就算當飛機撞向世貿大廈時,電視台的報道員都只是說未明所以,到後來才確定到是恐怖襲擊,但是市場已經反應,標普 已下跌到在 Globex時的下限而停了,當時仍未決定美國是否在9時半開市的。結果事情越鬧越大,美國決定9時半不開市,四日後再重開,筆者每張期指當重開市場時就 把它平掉,每張大約賺了八十點,一點為美金250元,所得利潤亦相當可觀,如果當時筆者仍然去問為甚麼,去找尋原因,就會錯過這個機會了。




當然,除了「九.一一」之外,市場的這些機會都是會經常發生的,甚至在指期貨於早前也 試過從高位約 11,000點以上急跌至10,900幾點,亦有很多人在問為甚麼,事後的分析就是害怕SARS重臨,因為新加坡有一個 SARS的案例。這個情形當然是沒有「九.一一」那樣突發性,因為在早上已經知道有這樣的案例,而星洲方面說會於下午4時半有公布會,很多聰明的投機者當 然偷步先沽期指。
但是筆者想提出一點︰就算沒有這種消息或預料有這種消息,看見那時候的急跌,從圖表派或 其他的指標看到市場在轉弱時,亦不需要問為甚麼,而是立刻操作。但當你事後做筆記時,一定要把那天的升跌原因寫下來,亦希望你會寫到見到有操作的模式,並 沒有問為甚麼,就馬上操作,賺取利潤。




經濟數據未必左右大局 這一點正是以往筆者親身經歷,亦是一種跟平時生活習慣不一樣的做法,緊貼市場反應即時行動,莫問根由,在市場上才可以獲利的。是的,很多時候,朋友問你一 些事情,你都會問為甚麼,這是求知慾的慣常反應,若不適當的運用在投機市場上卻會令你有極大的損失。所以在投機炒作上,第一:就是要行動,按優勝的模式操 作,過後才問為甚麼,或你能做到不用問為甚麼更好。




筆者以前操作標普都很重視經濟數據的發表,在未開始前,就等經濟數據出,但其實這是一個 不大有用的操作辦法。因為你個人知道經濟數據出來是好還是沒用的,這些都是一般投機者的想法,是比預期的好或比預期的差,但比預期好並不代表市場一定會升 的;而比預期差又並不代表會馬上急跌的,這些情況經常發生。所以筆者現時對經濟數據已經不太重視,反而重視經濟數據出來後10至15分鐘的市場反應。因為 最重要的不是我們覺得怎樣,而是市場覺得它是好消息,或這好消息早已被消化,所以好消息還是要沽貨,就等市場來出一個指標讓我們去操作,而不是我們想市場 會有怎樣的反應,我認為值得把這個經歷跟各位分享一下。




總結就是:當你按照自己的模式立刻操作,不再即時問為甚麼,你已經踏入成功途徑的一大步了。 讓市場的反應替你分析 第二:當你不會理會外人來分析數據好與壞,而讓市場替你分析,你只要對市場的分析作出反應或按照你的模式指示來作反應,相信你距離成功的日子也越近了。
談到這裡,又突然想起一個故事,是關於約翰的。約翰是很渴望成功及得到財富的一個人,有 一日,他到神的面前,提出如果可以讓他中到六合彩,他會把所得的百分之三十捐給慈善機構,接著過了數週,甚麼事情都沒有發生。他再一次到神的面前,很誠心 的求神可否給他中一次六合彩,如果贏到了,他會把百分之六十的錢捐給慈善機構。之後,仍然沒有任何事情發生,再過數週,約翰再到神面前,求神讓他中一次六 合彩,他願意把百分之九十贏到的錢全都捐給慈善機構。突然間,風雲色變,天上有一把響亮的聲音對約翰說:「約翰,求你放過我吧!你快點去買一張六合彩,你 每次都不買,我怎可以令你中獎呢?」




在現實中,希望得到和禱告祈求達到成功當然是不足夠的,一定要自己全力拼搏,但是單單希 望或很有熱誠而不真正努力,是不可能成功的。當你是很渴望想成為一個成功的投機者而每日亦只是做同一樣事,每日很勤力地去股票或期貨市場上操作,是絕對不 夠的,你應該多點觀察、多點吸收其他成功投機者的經驗或操作模式;並多做筆記,比對一下勝敗的原因,只有這樣堅持不懈的研究和實習,不斷的從失敗中求取下 一次成功的經驗,把成功的經驗再re-inforce下一次成功的經驗,經過若干時間的累積,你成功的機會就會很大了!




後話,《經濟日報》人稱石老師的石鏡泉兄,在上月19日他的專欄提到筆者的「力氏標普模式」,這模式最近經美英獨立權威機構測試勝出率,測試期為 4年半的平均數,高達七成勝出率,我不想在此吹噓這模式的勝出率可否排在世界前列水平,有機會會詳談,讀者有興趣可來電郵交流 ︰wocheung@netvigator.com。但我很同意石兄的忠告:炒業一定有風險,可賺可蝕,今時這套炒標普的方法有賺,不代表日後一定也可賺 或賺那麼多。所以我認為,小心之餘,要不斷學習,改進模式。(做5% 贏家的心法系列,之三)

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4楼  发表于: 2007-04-22  
甚麼人需要投機炒作? 為何要投機?看來是簡單的,問題先弄清楚,對在股市炒作增加贏面是有幫助的。有人說︰「有錢的人,可以投機。錢少的人,不可以投機,根本沒錢的人,必須投機。」這話可能有其道理,但不足夠。



我則認為,只有具備「優勢」(edge)的人才可以投機。若閣下自問並無有把握可以致勝的 edge,最好不要投機。在股市炒作的遊戲中,沒有 edge 的話,怎可勝出?找尋「優勢」的方法不外於多學習、多看「炒書」、多嘗試、多觀察,或找成功導師。



成功必要具備 edge若能把發現到的優勢,轉成可勝的機械模式,你贏面的機會便很高了。或可說你已經開始走向成功。機械模式的操作越來越給大多數投機者接受和認同。這點非常重要,千萬不可輕視。當然不用機械模式操作的投機炒作比用機械模式操作的投資者,人數佔多。95% 的人肯定比 5% 的人多,但 95% 的人通常是輸家。由此推算,不用機械模式投機的炒家多數是輸家,以上論點是否成立?或只是筆者自圓其說?請各位先想一想其中的原因,再下定論。



電腦能勝人腦?答案是否定的。但在交易過程中,人腦會產生情緒。我曾說投機者若能善用情緒,效果是很好的。但不是每人都能做到。若不能做到這點,又可怎樣?
機械模式炒作的優點炒作買賣如人生一樣,每遇到困難時,便需面對解決,才能進步和成功。在此時刻,電腦操作的機械模式便能解決這情緒的問題。機械模式的優點便是可靠(reliable)。是否這「可靠」的因素便能使投機者成功?答案是一半。另一半讀者們也知道是有「優勢」(edge)。edge + reliable model = success。



以下我再舉三個實例,証明我的定論和機械模式的重要性和好處。(一)著名的模式評估師(John Hill)曾一言道破︰「因為大部分的基金都是用機械模式操作的,所以評估模式和跟進模式的表現便是一項極重要的工作。」基金便是看重它的「可靠性」。以上說的不只是小型基金,而是高達二十億美元的基金也是用模式的。
(二) Dr. Brett Steenbarger 和著名的女投機者 Linda Raschke 曾一起研究成功的投機者有何特徵。研究的結果是,成功的投機者有大部分都是用機械模式操作。而剩下沒有用機械模式操作的成功投機者,也會按他們自己長期研究出來獨特的方式去操作的。研究的另一重要結果,不成功的投機者們,沒有一位是用機械模式操作的。(這篇文章的全文,可在 www.rc3200.com 網頁看到,有英文原本和中文翻譯。)Dr. Brett Steenbarger 於本月起每月都會在這網頁寫一篇有關投機的專欄,由筆者翻譯。希望能帶出一些新思維,對投機學上作小小的貢獻。
(三)有些富天分的投機者,他們用他自己的分析能力、市場經驗,可以產生一種所謂「gut feel」的投機感覺,而憑這 gut feel 贏大錢,甚至經常獲勝。但畢竟這只是少數人可以做到。



Gut feel 未必可靠Gut feel i是一種感覺,怎可以教授呢?Barclays 從 1996 到 2001 年,做了一項重要研究,就是把基金經理分成兩類,第一類是用 gut feel 的,就是在投機買賣時 75% 用 gut feel,25% 仍用機械模式或其他方法,便界定為這類別。第二類是用機械模式操作的,就是操作時 95% 是用模式的,另 5% 可能是 gut feel 或其他方法。在這六年的買賣結果,有五年是第二類勝出,即是用機械模式操作的類別,結果是大比數勝於第一類用 gut feel 的經理。



這發現和以上我所談的發現,應該可以證實我的論點「不用機械模式的投機者多數是輸家」。若然你是其中的一位,很對不起,這是研究的結果。既是如此,便應考慮或立即改用模式來操作買賣。
這又帶出小投機者不敵大基金的原因 ,是否不在於基金的財力雄厚,而在他們大多採用模式操作,反觀小投機者沒有採納這方法,或者沒有人把這提高贏面的知識帶給小投機者?若是如此,筆者更應大力提倡機械模式,好讓小炒作者也擁有這「優勢」。
但這裡要特別提出一點,若有「優勢」的模式操作,便必須貫徹性地操作,不可隨便轉換。筆者這些經驗也是從常做的筆記總結出來。
貫徹用模式及精神集中筆者有時並不很貫徹地執行自己可勝的模式,很多時是偷步,當自己手上操作的模式,還沒有完全給我買賣指示,自己忍不住偷步了。因為這個模式是我自己創作出來的,所以我認為應該可以控制到它,而我就可以偷步。這其實是絕對錯的。因為你創作了一個模式出來,這個模式既是常勝的話,如果你不隨著這常勝的模式,而再用第二種方法,那根本已不是用你常勝的模式來操作了,所以一定會輸。



而第二點,筆者發覺(這也是筆記的好處,如果沒有筆記,我也不知道自己的錯處在那裡),很多時是每一天先贏了,到最後也會輸,在筆記,我發現到原因有兩點。
第一:在於資金管理,這與常勝的模式是無關的。就算跟著常勝的模式做,資金的管理也是很重要的,以後會再講。第二點,就是精神不夠集中。通常美國市場是香港時間凌晨 4 時 15 分收市,我通常在兩時半後那一轉多數會輸的,研究的結論就是根本是 2 點至 3 點時,本人的精神狀態已經是很集中的了,由於時差的關係,那根本判斷力和操作都沒有開始時那樣有效率的。
自尋模式做贏家那麼怎樣才算是一個好的機械模式,要詳盡解釋,寫一本書也不能盡言。基本要點是要有合理而可勝的邏輯作基礎,若然一個模式只說明逢星期一、三、五買入,星期二、四沽出,這便是沒有可勝的邏輯。一般公認為好的機械模式。(注意是好的,並沒有說是非常好,或最好的。)它的勝出率(profit percentage)為 50%,即一半機會贏,一半機會輸。有人會問,這樣和擲毫決定有何區別?也是勝出率為 50%。
有道理。便請再看第二點,它的勝出倍數(profit factor)為 2:1,即是平均可以贏二元而輸一元。倘能這樣長期操作,當然是贏面相當,還可以賺大錢。



第三點,平均每次每張可賺多少(average profit per trade),當然是越多越好。但注意,這用於每類期貨或股票都不一樣的。若是標普細期即日模式,可達到美元150已是非常好。若扣除買賣價位誤差和佣金約50美元,即average "net" profit per trade 是美元100。(一次一張)大期便是小期的五倍,即美元 500,(每次一張)若一星期操作大期兩次,每次一張,每月便有 5,000 美元的利潤。不用說大行或對沖基金每次操作都是平均 300 張到 2,000 張,利潤非常可觀。其他可注意的便是(max run-up、max drawn-down、consecutive win 和 consecutive loss)。但重要性不比筆者所提的三點,故以後有機會再對這些數據作詳盡的解釋。
「Edge(優勢)+「模式」=「成功」讀者到這裡應該對「模式」有一定的概念。也應該了解「不善用模式投機的多數是輸家」。筆者相信,於一兩年間這概念便可得到大部分投機者認同,從而改變一般只具「賭性」的投機活動。投機和賭錢有共通點,但分別亦很大;分別在於 edge(優勢)。一般談到 edge 好像有些霧看花的感覺。筆者便在此把它直接用定數解釋,把它 quantify 成一簡單程式。



Edge=(probability of winning×winning amount)+(probability of loosy×lossing amount) 優勢=(勝出的或然率×勝出的銀碼)+(虧蝕的或然率×虧蝕的銀碼) 例如我們上述所說一個好的標普細期即日模式。(勝出率50%,勝出倍 2:1),這模式的「優勢」便是=(0.5×2)+(0.5×-1)=(1)+(-0.5)=0.5 即你每次投機一元,便有五角的回報。若你每次投機 $1,000,便有 $500 的回報。你用的這個模式的優勢是 +0.5,這樣讀者是否可以對 edge 有更實在的認識,不用再有霧花的感覺。
這篇提出的各點投機理論,希望讀者從中悟到炒作投機的方法,用來配合或改良目前炒作的方法,便能有很大的進步。 (做5%贏家的心法系列,之四)
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这个那个 离线
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5楼  发表于: 2007-04-22  
记得婉洋曾经问过并推荐过我这篇文章,看了后,我的感受是——领悟此篇文章后做交易足矣。
婉洋591 离线
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6楼  发表于: 2007-04-22  
前期筆者提及模式操作對買賣投機的好處 ,包括各類的炒作活動,如股市、期指、外匯、期權及所有商品的買賣,也舉出很多例證指出:「不用投機模式操作的投機者,大部分是輸家」的結論。



模式操作是作為成功的炒作者最後和最重要的一環,它好在沒有個人的感情和在市場當下的個人情緒因素,而股市的炒作能否保持常勝,最關鍵是不要讓個人的情緒影響了買賣的決定,說易行難,因此模式操作便很有效用。
有成功的投資者不用模式 ,但也有其一套操作的計劃和規律,道理是一樣的。因為模式是這樣的重要,而這方面的報道和資訊卻非常缺乏。在美國,利用模式操作已非常流行,可惜在亞洲,還是不太被投資者採用,只有日本較多採用模式作炒賣操作。但這並不代表日本模式設計者的技能領先其他各國,只是模式投機的利用在日本是流行的。



市面模式種類繁多, 投機炒作者要自行寫出一套可勝的炒作模式並非容易,一般要花數年時間學習,全職研究,也不一定能寫出一套可供操作而能勝出的模式。但不懂得寫模式,並不等於不能採購別人的模式來操作,但採購前先要知道自己的需要,先要對可供操作買賣的模式有一定的認識,也要知道如何掌握方法去分辨好的模式。就如我們不需懂得作曲,如果經一定的學習訓練,對基本規律有些掌握,便更能欣賞和辨別那些樂曲為好,又如各種球類運動也是一樣。



何謂一個好的模式?(1)首先是要有優勝的邏輯,即是說是言之成理的;(2)再把這套邏輯寫成可以作買賣抉擇的程式,程式內要包括有買賣訊號,止賺止蝕位,操作時間等;(3)模式要有活力(robust)和向前看(forward-looking)。所謂有活力和向前看,是指模式內所使用的買賣指標,不單是在目前市場的炒作有效用(贏錢),而且有能力在未來五年至十年仍有致勝效用,這不同於曾經有效但日久之下已變成被廢武功的指標模式。
首重活力與前瞻性在標準500期指買賣或各種商品交易買賣寫作程式中,最流行是用 "tradestation"。Tradestation 環球公司提供過去的資料(historical data),各類常見的指標(indicators),及用名為 "easy language" 來寫程式。這一條龍的服務,為各界炒作者提供十分方便的 workspace 來做模式的創作,及真實的操作。單是寫 "easy language" 也提供免費的網上課程,但若請教專家便要收費,故有專業的 register easy language specialist,每小時收費約美元100元至 150元不等。普通寫一個程式需約十個小時,但以後的修改(fine tune)可能需要加二十多小時。
筆者的炒作模式便花了二百多小時才完成,共付出20,000美元,還未包括 fine tune。以上是因人而異,為參考之用,便是當模式寫好後,以往測試結果令人滿意,但仍需要第三點要有活力和前瞻性的特點,這才是最困難的地方。



一個有活力和向前看的邏輯,是整個模式的基石,是否有效用,就決定於這一點,否則的話,所持有的模式內涵也不過是人盡皆知已經過時失效的「廢料」。故發明模式者很多,但能成為名牌和有投機者願意採購的便很少,可謂伯樂常有而千里馬不常有。
一個成功的炒作模式,可為投機者帶來豐厚的利潤,也為發明者帶來理想的回報。每天都有新的模式湧現,但到最終能推出市場的便不多。通常一般可勝的模式只賣美元1,000,是以(license in blackbox)的形式出租,即 1,000 元租用一年,發明者一般是不會透露其邏輯的,不過請注意,1,000美元的很少是常勝的模式。」



一般有活力和向前看的模式 ,需要 3,000至5,000美元租用一年,當然更高價的也有,這要視乎它能替買入或租用者提供多少利潤而決定。這裡順帶一提,有些模式是可用於多種市場的,如 S&P futures、bond futures、currency futures和各類commodities futures。另一類的模式只能用於單一市場,那種較好?便成為很多專家門常辯論的議題。
辯論歸辯論,事實證明單用於一市場的模式,其 average profit per trade 和 profit perceatage 都比較高,而在操作的市場中所表現的活力和向前的特點也是較強。若要詳細分析,恐怕要多寫二十篇紙才可完成。這容後再談。本文是想給讀者一個清晰的模式操作概念。若綜合來說,兩者的分別便如看普通科或專科醫生的分別而已,兩者都重要,最終是看投機者自己決定用模式投機於單一市場或各個市場。



模式易寫必勝難求以上已簡單解釋何謂好的操作模式,要寫一個好的模式是非常困難的。一般的模式都是用兩種方法寫成的(一般指百分之九十九):一是 breakout(譯作突破);二是用移動平均線(moving average cross over)。
Breakout就是當價位突破某段時間的高位或低位,便順勢買或賣。好的 breakout system便真正能捕捉市場的走勢而跟著做。但很多時發生「假突破」(false breakout),這樣便不能順勢而賺錢。反之會輸掉。怎樣去捕捉真正的 breakout,便是模式發明者要研究的。
移動平均線交點(Moving average cross) ),單單用不同時間的移動平均線,便可寫成數千個不同的模式,有人用6日和20日作指標,即市的有用 5分鐘和10分鐘作指標,各施各法。真正好的用移動平均線寫成的模式並不是在交匯點,因為crossover之後,所餘下可捕捉的利潤已不多,好的moving average模式是在未crossover之前便進行買賣。如何可保證未交匯前做的買賣,在買賣後平均線真的交匯而不是不再交匯而令至反走勢的形成?這便是發明者每天在競爭的重點。



「專有」指標勝率倍增還有一種非一般的模式,它不用 breakout,也不用moving average,它是用一種獨特或自行創作的指標,我們稱它為「專有」的指標(proprietary indicator)。這也是各施各法,因為是專有的,發明者是絕對不會公開的,但用這類「專有指標」寫成的模式,勝出率和勝出倍是特別高的
莫非在投機市場上只有5%是贏家 ,而在模式的比賽中也是只有5%的模式是贏家?讀者意下如何?因為模式是人寫成的,所以也只有5%的模式是可以勝出的。多謝。

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7楼  发表于: 2007-04-22  






張永安
自1985年起我便開始在不同的期貨市場投機 ,十年前,我開始專注投資SP 和 ES。 我試過輸得很多,和經常輸,但我堅持繼續每天學習、讀有關的書、研究和投機。我是經歷了真正的投機和每天不斷的研究超過十年。
在2002的六月 ,我終於發現一套有絕對優勢的投機策略。所以力氏模式(RC model)都具備有力的邏輯,也預期在未來二十多年都會運作正常。我們使用非傳統的指標如︰moving averages, breakout, Bollinger bands, pivot points等等。所有力氏模式都具有耐用的特點,因為我只是將我的投機策略寫進模式中。請注意,投機是具有風險而且也是無常的,就好像生命本身一樣,過去的成功投機模式並不保證未來的成功。
在2003年 ,我成立了RC Trading Education Ltd.,目標是開設「絕對優勢」講座和提供機械模統去協助投機者成功和獲利。我相信投機應該是一種享受和有利的,如果不是為了這兩個原因,我實在想在出為何要投機。當然,有些投機者即使沒有利潤也會滿足,他們會輸但他們投入那些挑戰,透過不停的練習可以使他的技術更熟練,從而希望變成5%的勝利者。不過,最完美當然是你會投入過程而且有利潤,我想將我的心得和絕對優勢跟誠實和想變成勝利者的人分享。


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8楼  发表于: 2007-08-06  

胡立阳名言

1.不要听“亲朋好友”的话,他们只会让你成为“平凡人”。

2.不要只会“用功读书”,重要的是“要读对书”。

3.不要只是“努力工作”,重要的是“做对工作”。

4.不要指示结交“志趣相投”的朋友,否则你永远只看到“一半”的世界。

5.不要指示“安分守己”等待升迁,要像下跳棋一样想办法“一步登天”。

6.不要指示“准备好了等机会”,主动“制造机会”才能捷足先登。

7.不要以为“钱不会从天上掉下來”,只是你必须“站对地方”接。

8.不要只会“正面思考”,要“逆向思考”,“不正常”的人才能出人头地。

9.在股市中,别人因为紧张而犯的每一个错误,都是在辛辛苦苦的为您累计财富。

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级别: 列兵
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9楼  发表于: 2008-04-25  
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